Plataformas de investimento como instituições financeiras regulamentadas
As plataformas de investimento, incluindo corretoras, plataformas de negociação e empresas de tecnologia financeira focadas em investimento, fornecem acesso aos mercados financeiros e permitem a negociação de instrumentos como ações, obrigações, fundos e derivados. Quando estas plataformas servem clientes empresariais, operam como instituições financeiras regulamentadas e não como simples fornecedores de tecnologia.
Na União Europeia e em muitas outras jurisdições, as plataformas de investimento estão sujeitas a supervisão financeira e requisitos de licenciamento. O seu estatuto regulamentar obriga-as a identificar os clientes, monitorizar a atividade de negociação e reportar determinadas transações às autoridades de supervisão. Isto aplica-se independentemente de a plataforma operar tradicionalmente como uma corretora ou através de uma interface de investimento digital.
Dado que as plataformas de investimento fazem parte do sistema financeiro regulamentado, os seus processos de integração e conformidade são concebidos para cumprir os requisitos de reporte regulamentar e transparência, e não apenas as necessidades internas da empresa.
Por que razão as pessoas coletivas necessitam de uma norma de identificação diferente
As pessoas coletivas não podem ser identificadas da mesma forma que as pessoas singulares. Os nomes das empresas não são globalmente únicos, as formas jurídicas diferem entre jurisdições e as estruturas empresariais podem incluir filiais, sucursais ou entidades transfronteiriças que operam sob nomes semelhantes.
Para os reguladores e as instituições financeiras, isto cria um desafio. Sem um identificador normalizado, seria impossível determinar de forma fiável qual a pessoa coletiva envolvida numa transação financeira específica.
O Identificador de Pessoa Coletiva foi criado para resolver este problema. Um LEI fornece um identificador normalizado e reconhecido globalmente que identifica de forma única uma pessoa coletiva que participa em transações financeiras. Mais informações sobre o Identificador de Pessoa Coletiva (LEI) estão disponíveis no site oficial da GLEIF.
Permite que os reguladores e os participantes no mercado identifiquem as empresas de forma consistente através de fronteiras, idiomas e sistemas jurídicos.
Por esta razão, os LEI são exigidos para pessoas coletivas e não são utilizados para indivíduos, conforme explicado mais detalhadamente na nossa visão geral sobre o que é um código LEI.
Obrigações regulamentares por detrás do requisito LEI
As plataformas de investimento não solicitam LEI com base em políticas ou preferências internas. O requisito decorre de obrigações regulamentares que lhes são impostas enquanto instituições financeiras supervisionadas que operam em mercados financeiros regulamentados.
Na União Europeia, os quadros regulamentares como o quadro regulamentar da Diretiva II relativa aos Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFID II) exigem que as empresas de investimento reportem as transações que envolvem pessoas coletivas de forma normalizada.
Estas obrigações de reporte são concebidas para garantir a transparência e a supervisão regulamentar dos mercados financeiros. Os relatórios de transações devem incluir a identificação exata e inequívoca das pessoas coletivas que executam negociações e, quando aplicável, das suas contrapartes. Este requisito aplica-se a todas as plataformas de investimento que prestam serviços a clientes empresariais.
Sem um LEI válido, uma pessoa coletiva não pode ser devidamente identificada nos relatórios de transações regulamentares. Consequentemente, uma plataforma de investimento não pode cumprir as suas obrigações de reporte se permitir que uma empresa negoceie sem um LEI. É por esta razão que a validação do LEI é normalmente exigida antes de a negociação ser ativada para contas empresariais.
O requisito é, portanto, sistémico e de natureza regulamentar, e não específico da plataforma.
Como são utilizados os códigos LEI no reporte de transações
Assim que um LEI é fornecido, torna-se parte integrante do reporte de transações. O LEI é utilizado para identificar a pessoa coletiva que executa uma negociação e, em determinados casos, a contraparte envolvida na transação.
As plataformas de investimento submetem dados de transações aos reguladores nacionais ou a mecanismos de reporte autorizados. Os LEI permitem que as autoridades de supervisão agreguem dados de transações em mercados e jurisdições, permitindo a supervisão da atividade de negociação, a análise da exposição e a monitorização do risco sistémico.
Este quadro de identificação normalizado apoia a transparência nos mercados financeiros e permite que os reguladores detetem padrões, concentrações de risco e entidades interligadas que, de outra forma, poderiam permanecer obscurecidas.
Exemplos de plataformas de investimento onde os LEI são exigidos
Muitas empresas encontram o requisito LEI pela primeira vez ao abrir uma conta numa plataforma de investimento internacional. Isto é particularmente comum em plataformas que prestam serviços a clientes empresariais e operam em várias jurisdições.
Exemplos de plataformas de investimento onde as pessoas coletivas são normalmente obrigadas a fornecer um LEI incluem a Freedom24, a Interactive Brokers, o Saxo Bank e outras plataformas de investimento europeias e internacionais regulamentadas. Em todos os casos, o requisito LEI resulta dos mesmos princípios regulamentares e não de políticas de plataforma individuais.
Consequências de não fornecer um LEI válido
Se uma empresa não fornecer um LEI válido, ou se o seu LEI tiver expirado, uma plataforma de investimento pode ser obrigada a restringir a conta. Isto pode incluir impedir a execução de novas negociações ou limitar o acesso a instrumentos financeiros regulamentados.
Estas restrições não são sanções impostas pela plataforma. São medidas de conformidade concebidas para garantir que a plataforma não viola as suas obrigações de reporte regulamentar. Assim que um LEI válido é fornecido ou renovado, o acesso normal à negociação pode normalmente ser restaurado.
Para as empresas que planeiam negociar em plataformas de investimento, também é útil compreender o custo de obtenção e renovação de um LEI, uma vez que os preços podem variar consoante o período de registo e o modelo de serviço.
Como é que as empresas obtêm e mantêm um LEI
Os LEI são emitidos no âmbito do Sistema Global de LEI coordenado pela GLEIF. As pessoas coletivas obtêm um LEI através de organizações acreditadas, incluindo Emissores de LEI e Agentes de Registo, que gerem o processo de candidatura, validação e renovação. As empresas que ainda não têm um LEI podem iniciar o processo preenchendo um novo registo de LEI antes de negociarem em plataformas de investimento.
Um LEI deve ser renovado periodicamente para permanecer válido. Isto garante que os dados de referência associados à pessoa coletiva permanecem exatos e refletem quaisquer alterações ao estatuto jurídico ou à estrutura da entidade.
Manter um LEI ativo é, portanto, um requisito de conformidade contínuo para as empresas que participam em mercados financeiros regulamentados.
Por que razão os LEI são importantes para as empresas que utilizam plataformas de investimento
O requisito LEI reflete um objetivo mais amplo da regulamentação financeira: garantir a transparência, a responsabilização e a estabilidade nos mercados financeiros globais. Ao exigir a identificação normalizada das pessoas coletivas, os reguladores podem supervisionar a atividade do mercado de forma mais eficaz e reduzir o risco sistémico.
Para as empresas, compreender por que razão é necessário um LEI ajuda a evitar atrasos na integração, restrições de negociação e problemas de conformidade inesperados. Em vez de ser uma formalidade, o LEI desempenha um papel central na forma como as plataformas de investimento e os reguladores gerem e supervisionam a atividade do mercado.