Por Que Motivo uma Empresa Pode Precisar de um LEI ao Angariar Fundos Através de Crowdfunding
A maioria das empresas encontra o Legal Entity Identifier (LEI) através da negociação de valores mobiliários ou serviços de investimento. Um banco ou corretor pode pedir a uma empresa um LEI quando esta abre uma conta de investimento ou negoceia instrumentos financeiros.
No entanto, a negociação de valores mobiliários não é a única situação em que uma empresa pode precisar de um LEI. O requisito também pode surgir quando uma empresa deseja angariar fundos.
O crowdfunding empresarial na União Europeia é um exemplo disso.
Milhares de empresas utilizam plataformas de crowdfunding regulamentadas para angariar capital junto de investidores. O crowdfunding de empréstimo representa o maior segmento deste mercado. Quando uma entidade jurídica procura financiamento, as regras de reporte de crowdfunding exigem o seu LEI como identificador da entidade.
Como Funciona o Crowdfunding de Empréstimo
Num empréstimo empresarial convencional, um banco ou outro credor fornece geralmente o dinheiro. O crowdfunding de empréstimo funciona de forma diferente: uma plataforma digital liga uma empresa que procura financiamento a múltiplos investidores.
Por exemplo, uma empresa precisa de 250.000 € para expandir as suas operações. Em vez de pedir todo o montante a um banco, a empresa lança um projeto de financiamento numa plataforma de crowdfunding. Dezenas ou centenas de investidores podem então contribuir para financiar o montante necessário.
De forma simplificada:
Investidores → plataforma de crowdfunding → empresa a angariar fundos
A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) descreve o crowdfunding como uma forma de financiamento alternativo em que as plataformas ligam potenciais investidores ou mutuantes a empresas que procuram financiamento. Este tipo de financiamento pode oferecer às start-ups e PME uma alternativa às fontes tradicionais de financiamento.
Qual É a Dimensão do Mercado Europeu de Crowdfunding?
O crowdfunding não é um mercado de nicho pequeno.
De acordo com os últimos dados oficiais do mercado de crowdfunding disponibilizados pela ESMA, 181 prestadores de serviços de crowdfunding ativos operaram na UE em 2024 e angariaram aproximadamente 4,25 mil milhões de euros.
A ESMA publicou o relatório em dezembro de 2025, e este abrange o ano civil de 2024. Estes representam atualmente os dados anuais mais recentes disponibilizados pela ESMA sobre o mercado de crowdfunding da UE.
Dos 181 prestadores ativos, 92 ofereciam crowdfunding de empréstimo. Os projetos de crowdfunding de empréstimo representaram 58% de todo o montante angariado através de crowdfunding, equivalente a aproximadamente 2,47 mil milhões de euros.
O número de projetos também demonstra a dimensão do mercado. Mais de 10.000 projetos de crowdfunding de empréstimo tiveram lugar na UE em 2024, com mais de 5,5 milhões de participações de investidores. Este número não representa necessariamente 5,5 milhões de investidores únicos, uma vez que o mesmo investidor pode participar em múltiplos projetos.
Em média, cada projeto de crowdfunding de empréstimo angariou aproximadamente 240.000 €.
O crowdfunding desempenha um papel particularmente importante em rondas de financiamento mais pequenas. A ESMA constatou que 46% de todos os projetos angariaram menos de 1 milhão de euros. Dentro deste grupo, o crowdfunding de empréstimo representou 91% do montante angariado.
Por Que Motivo o LEI Entra em Cena?
O Regulamento dos Prestadores Europeus de Serviços de Financiamento Colaborativo (ECSPR), Regulamento (UE) 2020/1503, rege o mercado da UE para o crowdfunding empresarial.
O ECSPR cria um quadro comum da UE para o crowdfunding baseado em investimento e em empréstimo utilizado para o financiamento empresarial.
Os prestadores de serviços de crowdfunding autorizados submetem informações sobre os projetos financiados através das suas plataformas às respetivas autoridades nacionais competentes. Estas autoridades disponibilizam então dados anonimizados à ESMA.
Para que este sistema de reporte funcione, os reguladores precisam de identificar corretamente o titular do projeto.
É aqui que entra o LEI.
As regras de reporte de crowdfunding da UE previstas no Regulamento de Execução (UE) 2022/2120 da Comissão especificam quais os dados e identificadores que os prestadores de serviços de crowdfunding devem reportar.
Quando o titular do projeto é uma entidade jurídica, o formato de reporte exige o seu LEI como identificador. Para uma pessoa física, o formato de reporte utiliza um identificador diferente.
Isto significa que uma empresa pode precisar de um LEI mesmo quando não negoceia valores mobiliários.
Pode precisar de um simplesmente porque deseja angariar fundos através de uma plataforma de crowdfunding regulamentada pela UE.
Quem É o Titular do Projeto?
De acordo com o ECSPR, um titular do projeto significa uma pessoa física ou jurídica que procura financiamento através de uma plataforma de crowdfunding.
A ESMA também clarificou como este conceito se aplica ao crowdfunding de empréstimo. Em geral, o titular do projeto é a entidade que recebe o dinheiro dos investidores e tem a obrigação incondicional de reembolsar o empréstimo, juntamente com os juros vencidos, de acordo com o calendário de reembolso.
Por exemplo:
Investidores → fornecem 300.000 € → plataforma de crowdfunding → ABC Lda
Se a ABC Lda receber o empréstimo e tiver de o reembolsar, a ABC Lda atua como titular do projeto. Por se tratar de uma entidade jurídica, o formato de reporte de crowdfunding utiliza o seu LEI para a identificar.
Todos os Projetos de Crowdfunding Exigem um LEI?
Não.
O ECSPR abrange o crowdfunding baseado em investimento e em empréstimo para financiamento empresarial. O regulamento não abrange modelos como o crowdfunding baseado em donativos ou em recompensas.
As regras de reporte também não utilizam um LEI para identificar um titular de projeto que seja pessoa física. O requisito de LEI aqui discutido aplica-se quando uma entidade jurídica atua como titular do projeto.
O ECSPR estabelece também um limiar monetário para o seu âmbito. Em geral, o quadro abrange ofertas de crowdfunding até uma contraprestação agregada de 5 milhões de euros por titular de projeto, num período de 12 meses, sujeito às regras de cálculo previstas no regulamento.
Seria, portanto, incorreto afirmar que todas as empresas na Europa precisam de um LEI para obter um empréstimo.
O requisito de LEI, neste caso, decorre de um quadro específico de crowdfunding regulamentado e das respetivas regras de reporte.
O Que Reporta uma Plataforma de Crowdfunding Sobre uma Empresa?
O reporte de crowdfunding vai além do nome da empresa.
Os prestadores de serviços de crowdfunding autorizados reportam informações do projeto que incluem o identificador do titular do projeto, o montante angariado e a moeda, o instrumento de crowdfunding, o tipo de investidor e o país de residência fiscal, o número de investidores e os montantes investidos.
Para um titular de projeto que seja entidade jurídica, o formato de reporte exige um LEI.
As regras de reporte de crowdfunding da UE estabelecem estes requisitos e o formato de reporte correspondente.
A utilização de um LEI ajuda as autoridades a identificar de forma consistente a mesma entidade jurídica em diferentes países e plataformas.
Pode saber mais sobre o que é um LEI e como funciona.
O LEI Tem de Permanecer Ativo Durante Todo o Período do Empréstimo?
O ECSPR não cria um requisito geral para que uma empresa mantenha o seu LEI ativo durante todo o prazo de um empréstimo de crowdfunding apenas porque o empréstimo permanece em dívida.
No entanto, isto não significa que uma empresa deva simplesmente deixar o seu LEI caducar após receber o financiamento.
Um LEI fornece um identificador global para uma entidade jurídica. Um estado ativo ISSUED demonstra que a entidade mantém o seu registo LEI e conserva os seus dados de referência dentro do ciclo de renovação do sistema LEI.
Se a empresa não renovar o seu LEI, mantém o mesmo código LEI, mas o estado de registo muda para LAPSED. Nesse caso, o processo de renovação anual deixa de confirmar que os dados de referência permanecem atualizados.
Manter um LEI ativo ajuda uma empresa a manter dados de referência LEI atuais e verificados. As instituições financeiras, investidores e outras contrapartes podem então utilizar essa informação quando precisam de verificar a identidade da empresa e os seus dados de referência essenciais.
Qualquer pessoa pode verificar um LEI, o seu estado atual e os dados de referência associados no Índice Global de LEI da GLEIF.
Por este motivo, a LEI System recomenda manter o LEI ativo e os seus dados de referência atualizados mesmo depois de a empresa ter obtido financiamento através de crowdfunding. Se o seu LEI tiver caducado ou a data de renovação estiver a aproximar-se, pode renovar o seu LEI através da LEI System.
Por Que Utilizar um LEI em Vez de um Número de Registo da Empresa?
Os números de registo nacionais das empresas funcionam bem dentro das respetivas jurisdições, mas o mercado europeu de crowdfunding atravessa fronteiras nacionais.
Cada país mantém os seus próprios registos comerciais, formatos de números de registo e estruturas de entidades jurídicas. O LEI fornece um identificador global padronizado que os participantes do mercado financeiro podem utilizar entre jurisdições e plataformas.
Isto torna-se particularmente útil no crowdfunding. De acordo com os dados de mercado mais recentes disponibilizados pela ESMA, aproximadamente 8% do financiamento entre prestadores em 2024 proveio de investidores transfronteiriços. Alguns mercados nacionais apresentaram uma dimensão internacional consideravelmente mais forte.
O LEI ajuda, em última análise, o sistema financeiro a responder a uma pergunta simples mas fundamental:
Quem é quem?
Mas o sistema LEI pode ir mais além do que identificar uma entidade jurídica individual. Os dados de Nível 2 do LEI podem também fornecer informação sobre as empresas-mãe de consolidação contabilística direta e final de uma entidade, ajudando a responder a outra questão importante: Quem é proprietário de quem? Pode saber mais sobre os dados LEI de Nível 2 e as relações empresariais.
O Que Deve Fazer se uma Plataforma de Crowdfunding Pedir um LEI?
Primeiro, verifique se a sua empresa já tem um LEI. Cada entidade jurídica recebe um LEI, e o mesmo código de 20 carateres permanece associado a essa entidade mesmo que o seu estado de registo mude posteriormente para LAPSED. Pode pesquisar a sua empresa e verificar o estado do seu LEI diretamente através da LEI System.
Se a sua empresa ainda não tiver um LEI, pode solicitar um através de um emissor de LEI ou de um Agente de Registo.
A LEI System permite-lhe concluir o pedido totalmente online. Verificamos as informações necessárias da empresa e submetemos o pedido para emissão do LEI. Pode solicitar um LEI online através da LEI System.
Se a sua empresa já tiver um LEI, mas este tiver caducado ou a data de renovação estiver a aproximar-se, pode transferir e renovar o seu LEI existente através da LEI System.
Os LEI Não Se Limitam à Negociação de Valores Mobiliários
O crowdfunding demonstra como o papel do LEI no sistema financeiro se estende além do que muitas empresas inicialmente esperam.
Uma empresa não precisa de cotar valores mobiliários ou negociar instrumentos financeiros para se confrontar com um requisito de LEI. Pode simplesmente querer uma forma alternativa de financiar as suas operações.
Quando as empresas angariam fundos através de infraestruturas financeiras regulamentadas, as autoridades precisam de uma forma fiável de identificar qual a entidade jurídica que está por detrás de um projeto de financiamento.
No crowdfunding regulamentado pela UE, o quadro de reporte utiliza o LEI para identificar um titular de projeto que seja uma entidade jurídica.
De acordo com os dados oficiais de mercado mais recentes disponibilizados pela ESMA, mais de 10.000 projetos de crowdfunding de empréstimo tiveram lugar na UE num único ano. Isto torna o crowdfunding um caso de uso prático do LEI, e não meramente teórico.
Se a sua empresa planeia angariar fundos através de uma plataforma de crowdfunding e a plataforma pedir um LEI, pode solicitar um LEI online através da LEI System.