O que é a MiFID II e por que razão é importante para a sua empresa
A Diretiva relativa aos Mercados de Instrumentos Financeiros, conhecida como MiFID II, é um quadro legislativo da UE que rege a negociação de instrumentos financeiros nos mercados da UE. Entrou em vigor a 3 de janeiro de 2018, juntamente com o Regulamento relativo aos Mercados de Instrumentos Financeiros (MiFIR), que é diretamente aplicável.
A MiFID II visa aumentar a transparência nos mercados financeiros e reforçar a proteção dos investidores. Para o conseguir, o quadro exige a identificação clara e inequívoca de todas as partes envolvidas numa transação. Especificamente, todas as entidades jurídicas que participam em transações de instrumentos financeiros nos mercados da UE devem possuir um código LEI válido. O LEI é um identificador administrado globalmente e gerido pela GLEIF, sendo cada vez mais exigido pelos reguladores em vários quadros em simultâneo.
É importante notar que este requisito não se aplica apenas a bancos e empresas de investimento. Aplica-se a qualquer empresa que compre ou venda valores mobiliários, participe em transações de derivados ou utilize uma plataforma de investimento que execute negociações em mercados regulamentados da UE.
O que significa “Sem LEI, não há negociação”
O Artigo 26.º do MiFIR estabelece que uma empresa de investimento não deve prestar um serviço que desencadeie uma obrigação de reporte de transações em nome de um cliente que não tenha fornecido um código LEI válido. Na prática, isto significa que o banco ou a plataforma de investimento bloqueia a negociação se o LEI da empresa cliente estiver em falta ou tiver caducado.
Atualmente, todas as principais empresas de investimento, bolsas e plataformas de negociação em toda a Europa aplicam ativamente esta regra. Se o LEI da sua empresa tiver expirado, a empresa de investimento recusará a transação até que o renove.
Esta não é uma formalidade que possa ser adiada. Funciona como um bloqueio técnico em tempo real.
A quem se aplica o requisito de LEI da MiFID II
Várias categorias de partes devem possuir um código LEI válido ao abrigo das obrigações de reporte de transações do MiFIR.
Em primeiro lugar, as próprias empresas de investimento devem possuir um LEI válido, uma vez que todos os relatórios de transações que submetem à sua autoridade competente o exigem.
Em segundo lugar, os clientes que sejam entidades jurídicas devem fornecer o seu LEI à empresa de investimento antes da execução da negociação. Isto abrange empresas, fundos, regimes de pensões e outras organizações em nome das quais são efetuadas negociações.
Em terceiro lugar, os emitentes de instrumentos financeiros cujos valores mobiliários sejam negociados em plataformas de negociação da UE também devem possuir um LEI válido.
A localização geográfica não determina se este requisito se aplica. A MiFID II abrange qualquer entidade jurídica em nome da qual sejam executadas transações nos mercados da UE, independentemente do local onde a empresa esteja constituída.
O que significa um LEI caducado na prática
Um código LEI requer uma renovação anual. Se falhar a renovação, o estado do LEI muda para inativo. Ao abrigo da MiFID II, um LEI inativo tem consequências imediatas.
As empresas de investimento devem verificar o estado do LEI antes de executarem uma negociação. O sistema trata um LEI inativo da mesma forma que um LEI em falta. Como resultado, uma única renovação falhada pode significar que a empresa de investimento bloqueie a sua transação até que proceda à renovação.
Para uma visão detalhada do que acontece quando um LEI caduca, consulte o artigo sobre os riscos de um código LEI expirado.
Códigos LEI em relatórios de transações
O MiFIR exige que as empresas de investimento submetam um relatório para cada transação, abrangendo até 65 campos de dados. O LEI identifica várias partes no mesmo relatório: a empresa de investimento executante, o comprador, o vendedor e, quando aplicável, o transmissor da ordem.
As autoridades competentes utilizam estes relatórios para monitorizar o abuso de mercado e aplicar limites de posição. Um LEI em falta ou inativo faz com que o relatório falhe a validação ou desencadeie pedidos de esclarecimento por parte do regulador.
A ESMA deixou claro que o incumprimento dos requisitos de LEI constitui uma violação direta das obrigações de reporte de transações.
Como a MiFID II se liga a outros regulamentos
A MiFID II não é o único regulamento da UE que exige um LEI válido. Por exemplo, o mesmo requisito aplica-se ao abrigo do EMIR, que rege o reporte de derivados, e da ISO 20022, a norma de dados cada vez mais utilizada em mensagens financeiras. Consequentemente, uma empresa que mantenha o seu LEI ativo satisfaz os requisitos de vários quadros regulamentares em simultâneo.
Além disso, o LEI desempenha um papel importante nos processos de KYB, através dos quais as empresas de investimento verificam a identidade e o historial dos seus clientes empresariais.
Como obter um código LEI para conformidade com a MiFID II
O registo de um LEI demora apenas alguns minutos e o LEI é emitido quase imediatamente. O processo é o mesmo, independentemente do regulamento que o exija.
Se a sua empresa ainda não tem um LEI, candidate-se na página de registo de LEI.
Se o seu LEI já existe mas precisa de ser renovado, pode fazê-lo na página de renovação de LEI.